Le refinancement est souvent motivé par trois raisons :
- La durée de ton prêt fixe arrive à échéance dans les douze prochains mois et tu cherches de nouvelles options.
- Certains événements internes à l'entreprise ont modifié les perspectives de financement : tu veux accélérer ta croissance, tu as progressé dans la mise au point de ton produit et tu veux le développer maintenant, mais tu as besoin d'une force de vente, etc...
- Certains événements externes sur le marché exigent des solutions de refinancement rapides : tes partenaires de capital-risque ne jouent pas le jeu, les taux d'intérêt fluctuent, ou... ton principal investisseur/banque vient de fermer ses portes ou ne veut plus t'adresser la parole.
Selon le contexte, le refinancement de ton entreprise peut ressembler à l'une de ces choses banales que tu sais devoir envisager mais que tu ne prends jamais le temps de faire (comme dire.... aller chez le dentiste quand tu as une vingtaine d'années) ; OU le refinancement peut sembler être le sujet le plus brûlant à l'ordre du jour. Quels que soient tes besoins, tu trouveras les informations nécessaires dans ce guide.
III. Les pièges les plus courants et comment les éviter
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- Ne pas négocier les meilleures conditions
- Ne pas disposer d'un diagnostic objectif et indépendant de la structure actuelle de la dette
- Ne pas savoir quel prêteur est actif sur le marché
- Ne pas gérer le prêteur en place / manque de compétitivité
- Pas de boussole pour s'orienter dans le processus de Due diligence
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IV. Quel est le meilleur moment pour refinancer ?
Qu'est-ce que le Refinancement ?
Le refinancement d'une entreprise consiste à remplacer un prêt existant par un nouveau prêt, souvent assorti de conditions différentes ou contracté auprès d'un autre prêteur. L'objectif du refinancement est généralement d'obtenir des conditions de prêt plus favorables, telles qu'un taux d'intérêt plus bas ou une période de remboursement plus longue, de réduire le coût global du prêt ou d'optimiser la trésorerie de l'entreprise.
Il existe plusieurs raisons pour lesquelles une entreprise peut choisir de refinancer ses prêts. Par exemple, une entreprise peut chercher à refinancer pour profiter d'une baisse des taux d'intérêt, allonger la période de remboursement pour réduire les paiements mensuels, ou consolider plusieurs prêts en un seul afin de simplifier la gestion de ses dettes.
C'est aussi simple que cela !
Pourquoi Refinancer Maintenant?
Le refinancement de son entreprise est une option à envisager si l'un de ces scénarios s'applique à votre situation actuelle :
Besoin de différer un remboursement
Tu as rencontré un obstacle inattendu sur la route ou tu as perdu un gros client de manière inattendue ? Certains de tes paiements ont été retardés; ou alors tu t'attendais peut-être à ce qu'un client signe à une certaine date, mais les négociations sont au point mort. Ou peut-être que ton prêteur actuel ne te permet plus de retirer l'argent de ton contrat pour des raisons qui t'échappent.
Il existe de nombreuses raisons légitimes de s'inquiéter des remboursements à venir.
Notre équipe vous aidera à convaincre vos prêteurs en utilisant les meilleures pratiques disponibles. Elle peut vous aider à refinancer votre dette de sorte qu'une fenêtre de remboursement de capital soit plus avantageuse car plus longue.
Cela peut aider à gérer votre cashburn en attendant de nouveaux financements.
Vous Voulez Profiter d'Une Amélioration Des Conditions De Prêt Sur Le Marché Actuel
Les conditions de prêt sont en constante évolution et peuvent s'assouplir en fonction de l'évolution des pratiques. Par exemple, aujourd'hui, la dette privée offre des contrats avec peu de clauses restrictives, ce qui n'était pas le cas il y a quelques années.
Il se peut que vous ayez financé votre entreprise à une époque où les contrats étaient faciles à obtenir, mais comportaient des garanties restrictives que vous ne trouvez plus intéressantes.
Le refinancement peut aider à profiter de ces conditions de prêt améliorées, en renégociant des conditions plus avantageuses.
Besoin d'une Facilité d'Emprunt Plus Souple
Vos performances financières sont inférieures aux prévisions et vous cherchez à assouplir les clauses restrictives de votre prêt pour le rendre "covenant-lite". Les fonds de dette privée n'étaient pas réputés pour réaliser de telles opérations, mais la tendance a changé cours 2018 et il s'agit désormais d'un format de transaction très courant.
La flexibilité se présente sous toutes sortes de formes : Votre contrat actuel vous dicte-t-il la manière dont les fonds doivent être utilisés ? Peut-être souhaitez-vous l'utiliser à d'autres fins que la croissance, comme l'achat de parts d'actionnaires ou la réalisation d'une acquisition.
Il est possible de modifier les conditions des contrats d'emprunt existants et de les rendre moins contraignants, ou d'avoir moins de contraintes liées à ces fonds. Chez Fuse Capital, notre équipe vous aidera à trouver les contrats les plus flexibles qui soient.
Vous Avez Besoin d'Une Facilité Plus Grande Pour Votre Cashflow
Vous vous sentez coincé dans cette installation que vous avez manifestement dépassée.
Peut-être que l'accord que vous avez signé précédemment semblait répondre aux besoins de votre entreprise. Mais votre sagacité a permis de projeter votre croissance au-delà de ce que l'on attendait de vous. Et maintenant, vous ne pouvez pas atteindre vos objectifs de croissance actualisés avec le(s) contrat(s) actuel(s) que vous avez conclu(s).
La balle est dans le camp de votre prêteur actuel, mais il ne réagit pas comme vous l'auriez souhaité.
Pour passer à la vitesse supérieure et atteindre votre potentiel inexploité, vous avez besoin d'investisseurs qui croient en votre produit/service, mais surtout qui soient en mesure de le financer.
Acquérir une nouvelle entreprise
Dans le même ordre d'idées, vous avez repéré une entreprise qui s'intégrerait parfaitement à votre activité et la compléterait : Elle dispose d'un actif de production, d'une expertise ou d'un brevet dont vous êtes prêt à mettre votre main au feu pourrait augmenter la valeur de votre entreprise du jour au lendemain.
Vous êtes très désireux d'acquérir cet actif, qui pourrait débloquer une croissance énorme pour votre entreprise, mais la durée actuelle de votre contrat ne le permet pas. Des heures passées au téléphone et emails pour convaincre vos prêteurs ne suffiront pas à les faire bouger. Le refinancement est sans doute la meilleure solution.
Ruptures entre vous et vos prêteurs et/ou banque(s)
Ces scénarios sont des exemples de rupture partielle des relation vous et votre prêteur, qui ne soutient pas toujours vos plans de croissance immédiats. Cependant, des ruptures totales de relations peuvent également se produire, qu'elles aient ou non pour point de départ l'un des scénarios susmentionnés.
Elles consistent en une rupture totale des contacts avec les prêteurs actuels et/ou en l'impossibilité pour le prêteur de continuer à prélever la part du prêt qui lui revient. Cela peut entraîner une situation stagnante et rapidement se transformer en sables mouvants.
Dans ce cas, il est préférable d'envisager un refinancement.
Dans tous les cas, tu auras certainement besoin d'un conseiller pour éviter les pièges courants du refinancement, que nous allons couvrir.... dès maintenant !
Les Pièges Les Plus Courants Et Comment Les Éviter
Le refinancement comporte des pièges courants. Le premier d'entre eux est de ne pas faire appel à un conseiller. Appelons-le le piège passerelle, car la plupart des autres erreurs découlent souvent de ce défaut primordial.
Les conseillers ont tout simplement une meilleure vision du marché que vous, parce qu'ils passent leurs journée à résoudre exactement ce type de problème.
Fuse Capital peut vous aider à cet égard : nous connaissons les tenants et les aboutissants du refinancement, la manière de les aborder, ce qu'il faut dire aux prêteurs, etc. Mais pourquoi le raconter, alors qu'on peut le montrer ?
Voici les pièges les plus courants du refinancement et la manière dont Fuse Capital les aborde.
Pas Négocier les Meilleures Conditions
Le Piège
Tu refinances, mais les nouvelles conditions ne sont pas beaucoup plus avantageuses que les précédentes. Dans ce cas, pourquoi s'être donné la peine de le faire ?
La Méthode Fuse Capital
Nous négocions ces contrats en permanence et connaissons les scénarios et les résultats imaginables. Il s'agit de reconnaître les schémas et d'adapter sa position au fur et à mesure du processus de négociation. C'est un peu comme aux échecs.
Nous savons quand sacrifier la tour pour atteindre la reine parce que nous jouons à ce jeu tous les jours.
Ne pas disposer d'un examen objectif et indépendant de la structure actuelle de votre dette
Le Piège
Ce qu'il vous faut, c'est un examen honnête de la structure actuelle de votre dette au début d'un processus de refinancement. Souvent, votre représentant de la société de capital-risque est votre consigliere pour ces questions. Même s'il était là pour vous la première fois et qu'il a l'habitude d'être honnête avec vous, il a un intérêt direct dans vos opérations financières.
La Méthode Fuse Capital
Nous n'avons aucun conflit d'intérêt lorsqu'il s'agit d'examiner la structure actuelle de votre dette. Vous savez qu'il s'agit de véridiques conseils. Nous analysons la structure de votre dette et prenons le temps d'élaborer un modèle qui fonctionne.
Nous présentons ensuite ce modèle aux nouveaux établissements de crédit d'une manière conçue pour réussir, parce que nous savons comment franchir la ligne fine entre a) ce que le prêteur aime voir et b) ce qui fonctionnera pour vous sur le plan financier.
Cette image est basée sur un membre de notre deal team, probablement...
Ne Pas Savoir Quel Prêteur Est Actif Sur Le Marché
Le Piège
Disons que vous savez déjà que vous voulez refinancer, dès maintenant. Vous connaissez vos chiffres et vous vous sentez prêt. Vous avez une idée des prêteurs avec lesquels vous souhaitez établir un partenariat. Vous envoyez donc demande sur demande sur demande.
L'information qu'il vous manque est la suivante : quels sont les fonds disponibles à l'heure actuelle ? Les fonds traversent leurs propres cycles d'investissements et peuvent ne pas être dans la mesure de vous proposer le contrat que vous souhaitez.
Ce que vous avez fait, c'est passer d'innombrables heures à envoyer des courriels à des fonds avec lesquels vous n'aviez aucune chance de conclure un accord. Ce n'est pas de votre faute, en soi.
La Méthode Fuse Capital
Ou alors, si, au contraire, vous n'avez pas parlé à un conseiller, c'est de votre faute !
Ne pas gérer le prêteur en place / manque de compétitivité
Le Piège
Il est peu pratique de n'avoir qu'un seul prêteur. Ils pensent qu'il n'y a pas de concurrence. Ils peuvent se montrer Il y a un déséquilibre de pouvoir.
Pour obtenir la meilleure offre de la part du prêteur en place, il faut souvent montrer que l'on cherche ailleurs.
L'augmentation du nombre de parties prenantes peut rendre les négociations plus compétitives. Cela permet d'exercer un ascendant sur les autres.
Toutefois, il ne faut pas utiliser ces leviers au hasard. L'objectif n'est pas de couper l'herbe sous le pied des collaborateurs actuels, mais de les amener à adopter des modes de négociation plus sains.
La Méthode Fuse Capital
Nous pouvons vous aider, car nous sommes déjà passés par là des centaines de fois, alors que vous ne le feriez peut-être que pour la première ou la deuxième fois. Notre équipe est rapide, fiable et facile à contacter.
Qu'il s'agisse d'amadouer un prêteur ou de montrer les dents (à l'amiable) pour protéger vos intérêts, l'équipe de Fuse Capital est là pour vous.
Nous veillons également à ce que le prêteur en place ne prenne pas trop la confiance.
Pas de boussole pour naviguer au travers du processus de DD
Le Piège
La diligence raisonnable est notoirement délicate et rigoureuse pour une raison bien précise : elle est pénible pour toutes les personnes concernées. Vous n'êtes pas le seul à ne pas vous amuser.
Que tout se soit bien passé ou non, vous avez entendu parler du nombre de transactions qui échouent et qui n'aboutissent pas.
Que tout se soit bien passé ou non, vous avez entendu parler du nombre de transactions qui échouent à cause de cela.
C'est une charge de travail supplémentaire non négligeable. Vous avez peut-être fait votre premier DD tout seul, et cela s'est bien passé. C'est une bonne chose. Ce n'est pas une garantie de succès pour la prochaine.
Vous savez ce qui l'est ?
La Méthode Fuse Capital
Mettez toutes les chances de votre côté. Vous l'avez fait une fois. Nous l'avons fait des centaines de fois. Nous pouvons alléger la charge de travail et streamliner le processus et la communication avec vos prochains collaborateurs.
Une bonne énergie de DD peut aider votre partenariat à démarrer sur la bonne voie. De plus, vous aurez plus de temps pour vous concentrer sur vos opérations quotidiennes, et vous pourrez vous détendre tout au long du processus de DD.
Quel Est Le Meilleur Moment Pour Refinancer ?
Y a-t-il des moments particuliers où il est préférable d'éviter un refinancement ? C'est quoi le moment idéal ?
La réponse est assez simple : si les objectifs peuvent être atteints, c'est le bon moment. Avec le ralentissement du marché, les opportunités de fusions-acquisitions, d'IPO, ou de nouveaux financements se font plus rares.
C'est un bon moment pour travailler sur des opérations qui permettent d'améliorer la santé et la structure financière de votre entreprise. Un refinancement peut aider à traverser le bear market en limitant les dégâts.
En période de prospérité, il est possible de profiter d'un taux d'intérêt plus bas pour consolider ses dettes à un taux d'intérêt plus favorable.
Pendant le bear market, l'avantage du refinancement peut également être lié à la consolidation de vos dettes à un taux d'intérêt fixe, si ce n'était pas le cas auparavant.
Un refinancement peut être envisagé si vous estimez que les choses n'évoluent pas assez rapidement pour votre entreprise et que vous pouvez présenter aux nouveaux prêteurs une utilisation claire des fonds.
Finalement, si la situation s'aggrave et que vos investisseurs sont en faillite, vous pouvez absolument envisager un refinancement... tout de suite.
Conclusion
C'était assez copieux comme article, bravo pour vous être accroché! C'est rare une telle capacité d'attention de nos jours.
Vous savez maintenant ce qu'est le refinancement et pourquoi vous devriez y penser.
Vous avez également appris quelles sont les erreurs à éviter. La réponse est presque toujours la même : appelez votre conseiller.
La meilleure façon de commencer est de solliciter un appel avec l'un des membres de notre équipe, ici à Fuse Capital.
